La desaceleración económica tocará fondo en el primer trimestre del 2009
Un estudio del BBVA estima que el PIB crecerá este año entre el 1,7 y el 2,2%
El Servicio de Estudios del BBVA pronostica que la economía española crecerá entre el 1,7% y el 2,2% en 2008, como consecuencia de una intensificación de la desaceleración económica, lo que arrojaría una estimación media del 1,9% para el presente ejercicio. De cara a 2009, la entidad financiera considera que el proceso de desaceleración se intensificará, por lo que prevé un crecimiento de entre el 0,8% y el 2%, lo que daría un crecimiento medio del 1,4% "como valor más probable". No obstante, el director del Servicio de Estudios del BBVA, José Luis Escrivá, afirmó durante la presentación del informe 'Situación Española', que la desaceleración podría "tocar fondo" en el primer semestre de 2009 y empezar, a partir de entonces, a experimentar una ligera recuperación que seguiría siendo "muy suave" durante todo el ejercicio. De esta forma, la entidad financiera ha rebajado sus previsiones arrojando una previsión más pesimista de la economía española, muy alejada de las estimaciones que aún mantiene el Gobierno (3,1% para el 2008 y 3% para el 2009) y de las que publicó el BBVA a finales de 2007, que contemplaban un crecimiento cercano al 2,5% en 2008. Durante la presentación, Escrivá afirmó que la economía española ha iniciado el 2008 enfrentándose a un escenario global "más adverso", en el que se han materializado algunos de los factores de riesgo que se vislumbraban al finalizar el 2007. Para Escrivá, este escenario global apunta a un panorama "particularmente incierto" de cara al futuro, que obliga a establecer rangos de crecimiento para los próximos años en lugar de una previsión concreta, ya que la crisis financiera, más severa de lo que se anticipaba hasta ahora, tendrá un efecto real en la economía. El director del Servicio de Estudios consideró que la economía española no escapará de este entorno global, por ser un país que depende mucho de la financiación exterior y de la evolución de los mercados financieros internacionales. De esta forma, existirán factores exteriores que afectarán al crecimiento económico nacional, como el menor dinamismo exportador o la apreciación de la moneda europea y la depreciación del dólar, uno de los determinantes de la revisión al alza de los precios del petróleo, según el BBVA. Para Escrivá, será difícil que se diluya esta revisión al alza de los precios del crudo, que cuenta con un importante componente financiero y que implicará una reducción de la renta disponible de las familias españolas y una merma del consumo interno. Asimismo, el escenario global tendrá también determinadas repercusiones en términos de política monetaria, ya que la resistencia de la economía europea ante este escenario desfavorable y el aumento de la inflación, implican un retraso en las expectativas de bajadas de tipos por parte del Banco Central Europeo. "Lo peor ha pasado" No obstante, la entidad financiera arrojó cierto optimismo al considerar que "lo peor" de la crisis financiera ya "ha pasado", puesto que, a su parecer, algunos mercados han empezado a demostrar ciertos síntomas de recuperación. Escrivá explicó que, aunque las tensiones de liquidez interbancaria se mantienen a pesar de las inyecciones de los bancos centrales europeo y estadounidense, parece que empiezan a reducirse ligeramente. Aún así, insistió en la necesidad de ser prudentes en las previsiones de cara al futuro porque, a su juicio, todavía hay posibilidades de que la duración y la intensidad de la crisis se agudicen en un futuro. En cuanto al ajuste de la inversión residencial de la economía española, Escrivá estimó que se acelerará en 2009, pasando a una tasa de crecimiento negativo del 7,5% en 2008 y del 14,5% en 2009, prácticamente el doble. Por su parte, el sector de la construcción dejará de crear empleo y destruirá unos 400.000 puestos de trabajo en los dos próximos años, destrucción que será mayor en 2009 que en 2008. No obstante, el servicio de estudios del BBVA cree que el resto de la economía aún muestra fundamentos suficientes como para poder crecer a tasas razonables, siempre y cuando los factores de riesgo a la baja no terminen de materializarse. Así, BBVA cifró en el 2,7% el crecimiento de la economía hasta el mes de marzo, lo que, según Escrivá, pone de manifiesto la desaceleración económica, puesto que el PIB crece, actualmente, a un ritmo muy inferior al registrado en el mismo periodo del año anterior.